散户宁愿每三个月看一次财报，也不想被蒙在鼓里半年US regulators want to make corporate earnings reports less frequent, but investors have doubts

美国证监会提议把上市公司财报从每季度一次改为可选每半年一次，理由是省钱和减少短视，结果收到破纪录的28万条反对意见，其中99%以上是普通投资者。

美国证监会想改一条实行了五十多年的规矩：上市公司原本必须每三个月公布一次业绩，现在打算改成可以只每半年公布一次。理由听着挺体面——少花钱，少盯着眼前那点数字。

28万封反对信，写信的是普通人

规定从1970年用到现在。2026年5月一开放征求意见，信就像雪片一样涌进来，最后超过28万封，绝大多数反对。作为对比，有人研究过30年里417项提案，加起来才收到6.5万封。

反对的人在担心什么？财报从三个月一次变成半年一次，意味着你半年里都不知道这家公司过得怎么样。有位写信的人说，她丈夫在安然工作过，公司造假曝光后他们赔掉了大半退休金；还有人说，季度报告就像孩子的成绩单，家长早发现早纠正，投资者没这个待遇。

省的那点钱，可能不够抵涨价

证监会说这样能让每家公司每年省下大约20万美元。听上去不少，但对一家正常规模的上市公司来说，这几乎是零头。

真正的问题是：信息越不透明，投资者越没底，就越会要求更高的回报来补偿这种不确定性。结果就是公司发股票、借钱、发债都得更贵。行业团体和资产管理公司都在信里点出了这个风险——省下的钱，可能还不够补上涨上去的融资成本。

至于企业自己，目前已经表态愿意改成半年一报的有制药公司礼来。一个行业游说组织调查的会员里，58%说会改。要不要改，还是得看证监会最后投不投票通过。

一句话：散户不是嫌财报烦，是怕自己成了最后知道坏消息的那个人。