比特币是金子，稳定币选择做银子Bitcoin Is Gold, Stablecoins Are Silver

稳定币靠1:1兑付美元、把储备买成美国国债来换取稳定，发行方Tether约200名员工，2025年利润约100亿美元。

你在加密交易所花1美元，就能换到1枚USDT。发行方收下你的美元，给你一枚数字美元，你随时能换回去，这就是稳定币最朴素的样子。

原文拿金子和银子来比。比特币总量只有2100万枚，稀缺得像金子，大家一囤价格就跳，波动很大。稳定币反过来，扔掉稀缺，只盯着稳定。

历史上金子太稀缺，价值一涨人们就囤，经济反而被卡住。银子在新矿涌入后变得充足，价格稳，于是成了真正用来付账的钱。

稳定靠的是储备

Tether发行每枚USDT，就把收到的美元大多买成美国国债，约四分之三的储备是国债或类似资产，靠利息赚钱。

利率约4%时，它2000多亿美元的资产一年能赚约100亿美元，员工只有约200人，人均利润约为英伟达的10倍。

美元搬上链，影响会外溢

如果全世界都用美元稳定币，美国印国债时通胀会被摊到更多美元上，压力变小，还能靠全球买家借到更多钱。

代价是别国的利率工具会变钝，各国本币政策越难起作用，SWIFT体系的影响力也会被稀释。

说到底，比特币想当金子，稳定币选了银子，而这块银子上刻的，是美元。