智利把32家工厂收归国有后，选民跑得比利润还快Nationalisations don’t work

一项新研究重建了智利1967至1973年间71家大企业的财务数据，其中32家被收归国有，国有化后这些企业的资产回报率平均下降11%至13%。

国有化通常不是什么好主意，只有危机时例外——1990年代初瑞典房地产泡沫破裂后政府出手救银行就是一例。可现在好几个国家的政府又在公开讨论，把经营不善的企业收归国有。

智利做过一次大实验

1970年左翼总统阿连德上台，推行了民主国家里规模最大的国有化之一。研究者重建了1967到1973年间71家智利大公司的账，其中32家被收归国有。国有化之后，这些公司的资产回报率平均掉了11%到13%，资产周转率掉了20%。

老百姓也不买账

更扎心的是，这套民粹打法连选票都换不来。1973年市政选举里，那些有国有化工厂的选区，执政联盟得票少了1%到4%，而且别的地方也没多补回来。

赔了经济，赔了民生，最后还赔了选票。道理简单，可每隔几十年就要忘一次。